今年9月资本市场的大新闻，莫过于北京证券交易所的横空出世。北交所的建设速度前所未有：9月5日，三大规则（《上市规则》《交易规则》《会员管理规则》）征求意见稿公布，9月17日，关乎投资者准入门槛的《投资者适当性管理办法》也正式发布。短短半个多月时间，一系列规则措施出台，在搭建起了一个现代化交易所雏形的基础上，也为资本市场更好服务实体经济提供了一条崭新途径。

众所周知，北交所的前身是“新三板”。2019年年底发布的《分层管理办法》将新三板分为基础层和创新层，2020年底的修订版，又对新三板的挂牌机制进行了调整，增设了精选层，同时优化了基础层和创新层的制度，明确了挂牌公司进入各层级的标准，完善了层级调整机制。

北交所并不是新三板的简单重复，而是全新基础上的一次革命，这从北交所和新三板投资门槛的变化便可看出来。

首先，个人投资者准入门槛为“开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验”，和新三板精选层100万的投资门槛相比下降一半，与目前的科创板相当。门槛的降低，可以让更多投资者参与北交所股票交易，为上市企业开拓更广泛融资渠道，增加流动性的同时提高溢价，投资者也可以更好地进行投资。

其次，在北交所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北交所。同时，新三板创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，和精选层保持一致（基础层仍为200万元），说明未来的北交所创新层，股票质量将更加过硬，有利于保护广大投资者的利益。

规则的变化，表明了北交所的支持重点：着力打造符合中国国情、有效服务“专精特新”中小企业的资本市场专业化发展平台。而这意味着，“专精特新”中小企业将迎来资本支持新平台。

“专精特新”中小企业是补链强链的重要力量，对解决“卡脖子”难题意义重大。在7月底召开的中央政治局会议上，就释放出“发展专精特新中小企业”的重磅信号。那么问题来了，究竟怎样的企业，才够得上“专精特新”呢？

所谓“专精特新”，是指专业化、精细化、特色化、新颖化四大优势至少占其一。专业化，即专注核心业务，提高专业化生产、服务和协作配套的能力；精细化，以美誉度高、性价比好、品质精良的产品和服务在细分市场中占据优势；特色化，即利用特色资源，弘扬传统技艺和地域文化，研制生产具有地方或企业特色的产品；新颖化，即开展技术创新、管理创新和商业模式创新，培育新的增长点，形成新的竞争优势。而工信部则是在其中进一步择优挑选了部分专精特新“小巨人”企业。作为中小企业中的佼佼者，“小巨人”企业要经过多项指标的筛选。

今年以来，全国多地都针对“专精特新”企业的成长出台了专门的优惠政策。而未来的北交所，一定也会将“专精特新”企业作为重点培育对象，目前新三板创新层内六成以上专精特新“小巨人”企业满足未来北交所精选层上市的财务标准。而证监会已经官宣“北交所上市公司由创新层公司产生”，意味着处在创新层的专精特新“小巨人”企业有望成为未来北交所的后备力量。

荣耀不仅属于制造业企业，服务业企业只要能够满足标准，一样可以荣膺“专精特新”的行列。其中，期货交易完全有资格踏进“专精特新”的门槛。

“专”是期货交易的本质属性：对于现代期货交易而言，虽然市场各主体从事交易的目的各有千秋，但都需要非常专业的产业金融知识和人才储备，才能不被市场碰得头破血流。如何做到“专”，考验的是交易者的智慧。

“精”则是指精耕细作：不同市场主体从事期货交易目的不同，采取的策略也有差异，这就要求期货交易的服务提供商因地制宜，根据不同主体的需求“量身定做”交易方案， 适应各类客户的需求。

“特”是期货交易的内在要求：期货品种包罗万象，而一些地域性较强的期货背后，往往还承载着特定的经济文化属性——这一点上农产品期货表现得最为明显。

“新”则是任何一个行业生存发展的必需：这种“新”既包括手段的创新，也包括品类的创新。所谓手段创新，是指利用高频量化、大数据、云计算、区块链等手段，为期货交易插上科技的翅膀；品类创新，指在商品期货、金融期货等传统项目的基础上，推出碳排放权、指数类期货，乃至天气期货等创新型产品，更好发挥期货服务国民经济的功能。

综上，被“专精特新”插上翅膀的期货交易，在资本市场上理应有更大的施展空间。事实上，这样的空间正在徐徐展开。

首先，北交所的设立意味着资本市场迎来新的发展格局。此前精选层升级到北交所后带来的融资、交易等层面的变革，必将利好相关金融机构的发展。

其次，随着北交所规则的逐渐成熟，精选层目前的挂牌企业，以及未来可能由基础层和创新层升层进入北交所的企业，在交易、融资等层面有望明显改善，并受到市场的较高关注。这对于目前已经处于新三板中的期货公司而言，无疑是一次与北交所共成长的机遇。

第三，北交所的定位在于助力中小企业发展，尤其是“专精特新”企业的发展。可以相信，未来跻身北交所的期货公司也能够享受到相应的政策红利。

实际上，期货公司与交易所共成长的范例早已有之，且不说2019年三季度分别在沪深上市的南华期货和瑞达期货，于2015年挂牌新三板，曾经是新三板市值“一哥”的永安期货，也在今年9月9日正式登陆A股，成为首家从新三板到主板的期货公司。可以肯定的是，未来北交所的正式开锣运行，会为更多的期货公司提供时代的机遇。