打通四个铜市场 “中国铜价”迈出的又一大步
7月初，上海期货交易所沪铜和上海国际能源交易中心国际铜的交割指定仓库——世天威外高桥正式揭牌启用。这标志着铜品种在国内国际双合约交易的基础上，首次在同一库区内完成国内期货、保税期货、国内现货、保税现货4个市场的联通，实现了零物流成本的“期货现货联动、国内国际打通”。
统计显示，截至去年10月，中国国内精炼铜消费量占全球比例达到60.51%，甚至一度达到64%，创历史最高纪录。同时在国家“双碳”战略发展的大背景下，未来中国的铜消费量上升已是必然。
过去多年来，由于我国铜进口依赖度高达80%以上，导致中国难以在铜价上发挥应有的作用。但近年来，中国缺乏铜定价话语权的不正常现象正在得到改变。2020年11月19日，国际铜期货正式在上海挂牌上市，并于今年3月22日首次完成交割，填补了铜产业链国际贸易人民币计价套保工具的空白。
【图】国际铜期货上市以来成交量稳步上升（图片来源：新浪财经）
比成交量上升更为重要的是，国际铜价格逐渐得到亚太地区铜产业的认可，已开始作为贸易合同基准价被国内外部分企业所采用。同时国际铜期货仓单质押业务、保税仓单转让、实物报关进口等各项业务均全部打通。其中上海期交所参与定价，有助于真正配置全球资源，提高中国的铜定价话语权。例如，万宝集团在缅甸生产的“MONYMALPT”牌阴极铜，是国际铜期货上市以后新增的首个国际注册品牌，起到了上海铜价格影响力辐射亚太地区“先行者”的作用。
“四个市场”联通后，铜产业链企业可以自由选择保税或完税的交易方式，根据期货现货市场的价差变化、国内国际市场的行情波动，随时在四个市场中选择对自身最有利的市场进行交易和交割，且货物本身无需移动，业务操作灵活性大大增强。今年3月国际铜的首次交割，促进了期货流与现货流的结合，意味着在中国海关特殊监管区域现货交易中出现了人民币定价，国际铜期货对海关特殊监管区域铜现货贸易产生了市场影响力。而在“四个市场”联通后，今后的铜国际贸易环节会越来越多地出现使用国际铜期货价格作为定价基准的应用场景。
“四个市场”的联通，不仅助力国际铜与国内铜期货进一步形成合力，还能通过双合约同时服务在岸和离岸两个市场，通过“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的战略定位，进而逐步推动上海铜期货价格成为国际市场交易指导价格，持续提高中国价格在大宗商品市场上的影响力和话语权，更好实现“期货现货联动、国内国际打通”的内外双循环发展格局。
